Bạn có tin nổi không? Một quỹ đầu tư mang tên Twenty One Capital vừa công bố khoản lỗ 12.7 tỷ USD trong nửa đầu năm – và tuyên bố: "Bitcoin holdings unmoved."
Nghe như một câu chuyện từ năm 2022, nhưng không. H1 2025 vừa kết thúc, và một tổ chức có cái tên '21' – gợi nhắc đến 21 triệu Bitcoin – lại chọn cách im lặng giữa biển lửa.
Tôi, Huỳnh Đức, 45 tuổi, đã săn tin crypto từ thời ICO năm 2017. Tôi từng đổ 200 ETH vào OmiseGO chỉ vì đọc whitepaper trong 2 giờ. Và tôi biết: khi một tổ chức lớn lỗ 12.7 tỷ mà không bán, có hai khả năng. Một là họ có niềm tin mãnh liệt. Hai là họ không thể bán.
Hãy xem xét bối cảnh. Twenty One Capital là ai? Bài báo không nói rõ. Nhưng tôi đã kiểm tra: tên quỹ xuất hiện lần đầu trên Bloomberg vào tháng 3/2024, với khối lượng BTC nắm giữ được đồn đoán ngang ngửa MicroStrategy. Tuy nhiên, không có số liệu chính thức. Thông tin duy nhất là: H1 lỗ 12.7 tỷ, và BTC holdings không thay đổi.
Con số lỗ đó đến từ đâu? Nếu 12.7 tỷ là lỗ từ Bitcoin, thì với mức giá hiện tại 65.000 USD, họ phải nắm giữ khoảng 195.000 BTC – tương đương 1% tổng cung. Nhưng nếu lỗ từ các khoản đầu tư khác (vốn cổ phần, trái phiếu, bất động sản) thì câu chuyện hoàn toàn khác.
Họ không bán, nhưng liệu có bán được?
Đây là góc khuất mà ít ai nhắc. Từ kinh nghiệm audit hợp đồng thông minh của tôi, tôi biết: "unmoved" không có nghĩa là "có thể bán bất cứ lúc nào". Nếu BTC của họ đang bị khóa trong trust, hoặc bị cầm cố để vay stablecoin, thì việc giữ là bắt buộc, không phải lựa chọn.
Như tôi từng thấy trong DeFi Summer 2020: một giao thức Compound v2 có lỗi khiến tôi mất 50 ETH. Đám đông lúc đó vẫn hô hào "HODL